2013-6-24 12:45:40
本周bdi大涨10.8%至900点，两大船型市场下半周同时发力推高指数，其中铁矿石船运活跃度明显提高。国内沿海散货市场仍无起色，沿海综指10年来首次跌破1000点。vlcc市场运价小幅震荡，东亚货盘受假期影响有所减少。集装箱市场欧线运价继续下跌，地中海航线货量较好，美线供需平稳。
国际干散货市场：运价大幅反弹，铁矿石出货量明显增加。本周bdi报收于900点，涨10.8%。bci收报1537点，涨13.7%；bpi收报859点，涨12.4%。
两大船市均后半周发力。海岬型船市，西澳矿石、东澳煤炭及巴西铁矿石出货均明显增加，加之中国港口的恶劣天气滞留部分运力，bci终现明显反弹。
巴拿马型船市亦随之出现反弹，但询盘并无明显增加，后市仍具有不确定性。
国内沿海散货市场：近十年综指首次跌破千点。本周ccbfi收于996.04点，较上周下跌0.6%。受煤炭市场低迷影响，沿海煤运市场呈现矿商不愿发煤、贸易商积极性不高、货主亦不愿进煤的微妙情况。本周受端午假期影响，市场活跃度较低，下游以消耗电厂库存为主。
油轮市场：假期抑制vlcc东亚市场。本周四伦敦brent原油现货价格收报104.3美元/桶，涨0.6%；wti原油价格收报96.7美元/桶，涨2.0%。周四bdti收报590点，跌2.5%；bcti收报571点，跌1.7%。受端午假期成交减少影响，上周强劲反弹的vlcc运输市场本周回调。
集装箱市场：运价缺乏支撑，航商布局7月提价。本周ccfi收报1035.0点，与上周持平。反映即期市场的scfi为954.8点，较上周下跌2.7%。航商布局下月提价，欧线上普遍采取了收缩运力的举措，马士基已率先将提价幅度提高至950usd/teu，其他航商亦纷纷跟进。美线亦计划在7月1日提价，东、西线分别提价600/400usd/feu。本周美线供需稳定，美东舱位利用率较高，美东、美西平均舱位利用率分别为美西85%、美东95%。
投资策略：(1)干散货：全年看，市场的供需失衡局面难以改善，预计cape及panamax的运力增速将达到8%及15%以上，需求增速难以与之匹配，供需继续恶化将是大概率事件；而存量过剩运力调整更需时日。因此短期季节性因素仍将是驱动运价反弹的主要动力。(2)集运：近期关注焦点是欧线跌破运营成本后7月的行业联手提价，以本周scfi计算，如果提价完全成功则提价幅度超过150%。我们认为低于运营成本的运价是无法持续的，因此提价成功概率高，但幅度仍取决于装载情况。但航商临时停航的措施并不能改变行业供需失衡的情况，提价主要还是改善市场价格水平，停止航商现金流恶化，并为运价下跌留出空间。公司上仍建议重点关注中远航运。
风险提示：欧美经济超预期回落、集运联盟瓦解等。